10月28日开幕的2004 年北京邮币博览会，吸引了 不少邮商参与，以至于上周 的邮市略显冷清，出摊率明 显下降，成交也萎缩了不 少。不过，10月中旬的市场 热点依旧，其中“世界杯” 小全张、“清明上河图”和 “鸡血石印”版票继续表现 强势，特别是后两者均出现 了一定幅度的攀升走势，令 新邮板块得以走稳。从近期 的市场看，随着2005年新 邮预订工作于本周初拉开帷 幕，邮市目前回暖的趋势会 延续，但考虑到这仅仅是一 种短线行为，所有投资者仍 然必须具备风险意识，毕竟 年底之前市场还会遭遇年 票的抛压。$$ 上周市场总体表现平 淡，主要热点仍集中在个别 品种上，其中“清明上河图” 版票在下滑到18．5元后获得 买盘支撑，价格出现了回升， 周初已重新扬升到21元附 近，是成交最为活跃的新邮。 “鸡血石印”版票则突然发 力，随着成交量的明显放大， 价格快速摆脱了前期29元下 方的纠缠，重新回升到30元 上方，周初市价在31．5元整 固，“邓小平”版票则回升到 28元左右。“世界杯”小全张 冲高回落，高位的抛压再次 出现，市价也缓慢下滑到37 元。$$ 小版张回升非常有限， 上周初“国旗国徽”“悉尼奥 运会”“司马光砸缸”和“城 市建筑”小版张的市价分别 在26．5元、27元、25元和 22．5元盘整，“绿绒蒿”和 “人大”小版张继续在20元 附近徘徊。与此同时，2003年 发行的小版张出现了下滑， 其中“毛泽东”“崆峒山” “鼓浪屿”“重阳节”和“梁 祝”的市价分别下挫到43 元、34元、30元、16．5元和 26．5元。$$ 小型张价格再度摆脱阴 跌走势，其中8元面值超跌小 型张的价格在跌至4．3元后， 已在上周初回升到4．6元附 近。受此影响，不少品种的价 格止跌回稳，其中“澳门回 归”“青藏铁路”“大足石 刻”和“春节”小型张的市价 分别为4．6元，4．8元、6元和 5．6元，20世纪90年代末发 行的“三国演义（5）”“寿山 石雕”“九寨沟”和“邮展题 词”小型张分别为5．6元、5．4 元、4．8元和4．6元。$$ 从10月底的市场看，统 治市场近一年的小版张热降 温，而版票的热度却在聚集。 这种格局变化的产生究竟是 暂时的，还是一种中长期趋 势，值得投资者的重视。毕竟， 随着2005年新邮小版张版式 的取消，对于市场而言将形成 一定的变化。鉴于本周新邮预 订工作将拉开帷幕，市场面临 压力，因此，对于价格过高的 短线炒作品种，投资者应保持 清醒的头脑。

11月上旬的邮市再度遭遇一 级市场抛压，大量热点品种在短 短的7天时间里即失守前期盘整 平台，并呈现迭创新低的趋势，不 少品种的跌幅则接近三成，是今 年下半年以来跌势最为猛烈的一 波。由于下跌速度极快，不少短线 者根本就没有出逃机会，形成市 场上哀鸿一片的状况，人气受到 极大打击，成交量萎缩则不言而 喻。虽然到上周末，个别强势新邮 出现反弹，但由于力度十分有限， 所以市场的弱势形态没有实质性 改变。$$ 新邮在滚滚抛压下相继跳 水，令市场陷入萧条，不过由于短 时间跌幅极大，到上周三开始吸 引了小部分投机者的介入，引发 小幅反弹。但大多数投资者依然 十分谨慎，毕竟年底来临之际的 市场抛压不可小觑，因此，作壁上 观者不少。如此，反弹中的买盘不 济，反弹的想象空间也就捉襟见 肘，到上周末已现告终迹象。上周 初“国旗国徽”不干胶小版张微升 到77元，“世界杯”小全张再度被 拉升到39元附近，而“清明上河 图”“邓小平”和“鸡血石印”版 票则微升到17．8元、23．5元和 28．5元。小版张板块短线企稳，但 升势极微，表现依然比版票差，其 中“绿绒蒿”“国旗国徽”“雅典 奥运会”和“司马光砸缸”小版张 的市价微升至17元、23．2元、25 元和23．5元，但新发行的“中国名 亭”小版张却下挫到17．5元；2003 年小版张板块整体盘整，“毛泽 东”“岳飞”“鼓浪屿”“杨柳青” 和“藏羚”小版张的市价分别维持 在38．5元、29元、28元、20元和 20．5元，“亚展”加字张则下挫至 8．8元。$$ 纪念邮资片板块整体下滑，其 中“经济宣言”“雷锋题词”“江 孜抗英”和“宋庆龄”的市价滑落 到1．1元、1．3元、0．65元和0．85 元，“傅抱石”和“开平学校”特种 邮资片的价格双双创出了0．75元 的新低，“二十四节气”小本片下 跌至17．5元。$$ 根据11月上旬市场走势看， 不少集邮企业因临近年底有任务 指标压迫而按捺不住地开始了抛 货行动，是酿成前段时间热点品种 快速下挫的主要原因。可以说，11 月上旬的抛压仅仅是一个信号，随 着2004年新邮发行结束，大量热 点新邮下滑的空间会再度打开，上 周末的反弹仅仅是短暂插曲，后市 继续下跌的趋势将延续，新邮创新 低的可能性极大，邮市已进入年底 一级市场抛压的危险期，必须引起 市场人士的高度关注。因此，建议 投资者在大盘没有明朗化之前，尤 其是一级市场的2004年票出笼前 夕，最好捂紧口袋，目前等待市场 探明底部后，再行考虑新的投资机 会。

3月初的邮市热闹非凡，随着 “鸡年”版张迭创新高，市场的人气 被有效激发，久违的炒作区更是热 火朝天，呈现出人头攒动的景象。从 市场表现看，随着热门品种纷纷突 破上扬，以新邮为主的春季行情正 在逐步显现，虽然上周走强的品种 并不多，但新邮反弹行情的性质已 基本上可以确认，仅目前的级别尚 不高，有赖于后市发展而定。$$ 2月底的市场已是暗流涌动， “鸡年”全张票在周初创出60元的 新高之后，即马不停蹄地扬升到76 元，强势非常地明显，不过由于短 线升幅已高达七成，因此不少投资 者开始考虑高位风险，一些人则在 落袋为安，采取了抛货行动，令扬 升的节奏减缓。如此“鸡年”小版张 和赠送小版张的升幅也有所下降， 上周在摸高至40元和29元后即 呈震荡趋势。与此同时，前期走势 相对迟缓的2004年小版张出现补 涨表现，全套12个品种的市价由 265元攀升到310元，其中“国旗国 徽”、“猴年”、“绿绒蒿”、“隶书”、 “人大”和“中国名亭”小版张表现 抢眼，市价分别走高到31元、32 元、27元、28元、24元和30元，而 “成语典故”、“司马光砸缸”、“华南 虎”和“漆器与陶器”小版张的价格 也回升到20．8元、24元、23．5元和 21元。$$ 2003年小版张跟风而升，“毛 泽东”、“篆书”、“清真寺”和“聊斋 （3）”则微涨至41．5元、34元、22元 和37元，但因成交不佳，升幅相对 有限。此外小版票跟涨，“清明上河 图”、“邓小平”、“台湾古迹”、“鸡血 石印”和“西气东输”小版票上扬到 17元、20元、15．5元、30元和12．5 元。小本票表现平淡，“猴年”、“鸡 年”和“柳毅传书”的价格依然徘徊 在10．5元、10元和3．7元附近，问 津者寥寥。$$ 低价小型张的买盘保持旺盛， 尤其是8元面值超跌小型张成交活 跃，其中价格最低的“香港回归”小 型张已上扬到4．4元，而一些市场 上货源明显匮乏的品种，价格已快 速上扬到5元上方，如“武当山”、 “三国演义（5）”、“寿山石雕”、“青藏 铁路”和“大足石刻”小型张的价格 分别回升至5元、5．3元、5．1元、5．2 元和5．25元，此外价格站在面值之 上的“步辇图”、“壶口瀑布”、“聊斋 （3）”和“八仙过海”小型张则上涨到 11元、13元、9．1元和7．2元。另外， “九运会”、“桃花坞”和“杨家埠”小 全张的市价也微升到2．3元、4．5元 和3．9元，惟成交量略逊一筹。$$ 3月初的邮市急不可耐地走出 了突破走势，唱主角的依然是新邮， 投资者也必须认识到行情的局限 性，正确对待新邮反弹行情的趋势， 而不应该产生过分的期盼。本周市 场将继续围绕新邮品种展开，而重 点对象仍然是“鸡年”三驾马车，其 强弱表现对行情的走向会产生直接 影响，至少就短线而言，2004年小 版张仍然处于跟风地步，尚未形成 接过“鸡年”全张票领涨棒的迹象。 需要提醒投资者的是，由于“鸡年” 全张票和小版张短期攀升幅度不 小，因此后市存在着回调整理的趋 势，高位追涨必须考虑风险，这一点 千万不可忽视，也是本周应该提防 的。此外，超跌小型张价格继续在缓 慢回升，且市场货源量明显偏少，值 得投资者回味，不妨对此低价板块 加以适当关注。

“乙酉年”“甲申年”版张争当行 情老大的表演，到4月下旬依然没见分 晓，但两者的价格却已跌得面目全非 了，如此跳水表演可谓两败俱伤，市场 的颓势进一步加深，人气散淡，成交每 况愈下，已令不少投资者将资金从热点 品种上抽离，准备炒作上周末发行的 “地球日”版票了，但此举却更加深了 热点品种的跌势，上周破位品种不断增 加即是最好的证明。$$ “乙酉年”大版张在反弹到45元 后，就因买盘匮乏而再度下滑，上周初 则一度跌至34．5元，离发行初创出的 34元仅一步之遥。受此影响，“乙酉 年”小版张和赠送版的价格联袂下滑 至22元和15元，其中后者再次创出了 发行以来的新低价。2004年小版张受 抛压增大影响而继续下跌，全套价格在 本周初击破了支撑一个月之久的200 元整数关，并快速下滑到195元，由此 “成语典故”“国旗国徽”“司马光砸 缸”“隶书”和“华南虎”小版张分别 下挫至14元、20．5元、15．5元、18元和 16元，“甲申年”小版张和赠送版也跌 到20元和15．5元。2003年小版张中仅 “毛泽东”小版张一枝独秀，买气略强， 上周市价维持在58元附近，其他品种 则有不同程度的回落，如“杨柳青” “图书艺术”“篆书”“飞机发明”和 “重阳节”小版张重新跌至17．5元、20 元、28元、20和13元，成交低迷。小版 票继续破位下跌，去年发行的“苏州园 林”“清明上河图”“邓颖超”“鸡血石 印”和“邓小平”版票下滑到10元、 10．5元、7．6元、18元和10．2元，而今年 发行的“台湾古迹”版票也跌至10元， 不过因“花票”回升，“西气东输”版票 微涨到9．5元，但成交极为有限。新发 行的“地球日”版票继续演绎高开低走 的俗套，其价格由21元回落到本周初 的17．5元，但溢幅仍然不菲，因有短线 资金青睐，成为后市热点的迹象初显。$$ 进入4月下旬，大多数市场人士的 目光盯到了新邮上，尤其是“地球日” 版票的双齿孔模式别具一格，因此，后 市被炒作的可能性非常大。此外，本周 将要发行的“鸡公山”也是单版式版 票，同样会引发炒家的浓厚兴趣。所以， 近期市场出现短线资金悄然撤离2004 年小版张和“乙酉年”版张的情况，显 然是醉翁之意不在酒，又一轮新邮炒作 已呈山雨欲来之势。为此，建议投资者 密切留意市场即将发生的变局，谨慎对 待前期热点品种，同时也必须防止新邮 过度高开的风险，至少目前“地球日” 版票的市价，比6．4元的面值足足高出 了170％，似有一步到位之嫌。